A experiência do Grupo Hera com títulos verdes - a eficiência energética é a categoria mais financiada

A experiência do Grupo Hera com títulos verdes - a eficiência energética é a categoria mais financiada

Publicado pela primeira vez aqui.

Os Green Bonds existem há uma década. O Banco Mundial emitiu-os pela primeira vez em 2008 por um montante equivalente a 10 milhões de dólares americanos, mas começaram a arrancar em 2013 e a crescer desde então. Em 2017, foi emitido um montante equivalente a 157 mil milhões de USD a nível mundial.

Que tipos de projectos são maioritariamente financiados com Obrigações Verdes? Existem alguns resultados tangíveis? Estas são questões que gostaria de focar neste artigo, e em particular nos projectos de energia limpa, com dados recolhidos do Grupo Hera e a sua experiência com as Obrigações Verdes.

Hera foi a primeira empresa italiana a lançar um Green Bond para financiar ou refinanciar projectos sustentáveis, de acordo com o seu compromisso com o desenvolvimento sustentável. Em Julho de 2014, a empresa ofereceu uma obrigação a dez anos num montante equivalente a 500 milhões de euros, prevendo um cupão de 2,375% e um rendimento de 2,436%. A oferta recebeu grande atenção na Europa, especialmente dos investidores em França, Alemanha e Grã-Bretanha em 2014, e fora da Europa em 2015. A figura seguinte mostra a data de depósito do Green Bond por país e por ano (2014 e 2015).

Projectos Sustentáveis

A lista de projectos elegíveis para financiamento foi estabelecida com base em critérios ambientais específicos, e sucessivamente confirmada por uma empresa global de garantia de qualidade e gestão de risco para assegurar a atribuição adequada dos fundos. Todos os anos, a empresa externa e independente certifica que Hera está a avançar com os investimentos verdes prometidos.

Um total de 26 projectos foram financiados ou refinanciados de 2006 a 2016 para um investimento total de 732 milhões de euros e cobrindo o montante da Obrigação Verde de 500 milhões de euros. Dez projectos em energias renováveis num total de 57,4 milhões de euros, sete projectos em eficiência energética num total de 223,4 milhões de euros, quatro projectos de resíduos para centrais energéticas num total de 173,2 milhões de euros, quatro projectos de estações de tratamento de águas residuais num total de 34 milhões de euros, e um projecto de recolha separada de resíduos num total de 13,7 milhões de euros.

Como mostra a figura acima, a eficiência energética é a categoria de projecto que recebeu a maior parte do montante investido em Obrigações Verdes, seguida pelas categorias de resíduos para energia, energia renovável, tratamento de águas residuais, e recolha separada de resíduos.

A figura seguinte mostra o número agregado do investimento total por categoria de projecto, e confirma a importância da eficiência energética em termos do montante total investido em MEUR.

Os projectos financiados cobrem quatro áreas principais de sustentabilidade, com a maioria dos fundos afectados à luta contra as alterações climáticas (2 284 milhões de euros), seguidos da redução de emissões (173 milhões de euros), qualidade de purificação da água (34 milhões de euros), e gestão sustentável dos resíduos (12 milhões de euros).

Para melhor compreender, dividi a categoria ambiental em categoria de projecto e projectos específicos. Os projectos de centrais de valorização energética de resíduos, de redes de aquecimento urbano e de centrais de co-geração foram os que receberam a maior parte dos fundos. A figura seguinte ilustra a repartição dos projectos, por categoria ambiental, categoria de projecto, projectos específicos, e investimentos conexos em milhões de euros.

Indicadores-chave de desempenho

Hera estabeleceu indicadores-chave de desempenho (KPIs) específicos para cada projecto a fim de monitorizar o seu desempenho ao longo do tempo. Segue-se um instantâneo dos resultados agregados para a categoria do projecto de eficiência energética e energias renováveis para o período 2006 - 2016.

Considerações

Com base nos dados analisados do Grupo Hera, são feitas as seguintes observações:

• A eficiência energética desempenha um papel significativo no total dos investimentos para projectos sustentáveis financiados com as Obrigações Verdes. Outras categorias de projectos incluem a valorização energética de resíduos, energias renováveis, tratamento de águas residuais, e recolha separada de resíduos.
• Todos os projectos produziram resultados tangíveis, e foram medidos com KPIs, para incluir a Poupança de Energia Primária, Emissões Evitadas de CO2, Electricidade Líquida Produzida, e Energia Térmica Produzida. Como os KPIs são específicos do projecto, só foi possível uma agregação parcial da categoria do projecto (eficiência energética e energia renovável).
• O Grupo Hera é um grande exemplo de uma empresa que está a investir em projectos de energia sustentável e a alcançar resultados através da combinação de todos os diferentes instrumentos disponíveis, desde Green Bonds a Certificados Brancos (ver o meu artigo anterior).
• As Obrigações Verdes fazem parte dos vários instrumentos à disposição das empresas para investir em projectos sustentáveis. Não há bons ou maus, melhores ou piores. As empresas devem avaliar qual o melhor instrumento para elas, com base na tecnologia, mercado, e regulamentação.

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Para mais informações, escreva-me, Rod Janssen, emrod.janssen(at)ee-ip.org

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