L'expérience du groupe Hera avec les obligations vertes - l'efficacité énergétique est la catégorie la plus financée

L'expérience du groupe Hera avec les obligations vertes - l'efficacité énergétique est la catégorie la plus financée

Publié pour la première fois ici.

Les Green Bonds existent depuis une décennie. La Banque mondiale les a émises pour la première fois en 2008 pour un montant équivalent à 10 millions de dollars, mais elles ont commencé à prendre de l'ampleur en 2013 et se sont multipliées depuis. En 2017, un montant équivalent à 157 milliards de dollars a été émis dans le monde entier.

Quels types de projets sont principalement financés par des obligations vertes ? Y a-t-il des résultats tangibles ? Ce sont des questions sur lesquelles je voudrais me concentrer dans cet article, et en particulier sur les projets d'énergie propre, avec les données recueillies auprès du groupe Hera et son expérience des obligations vertes.

Hera a été le premier service public italien à lancer une obligation verte pour financer ou refinancer des projets durables, conformément à son engagement en faveur du développement durable. En juillet 2014, la société a offert une obligation à dix ans d'un montant équivalent à 500 millions d'euros, avec un coupon de 2,375 % et un rendement de 2,436 %. L'offre a suscité une grande attention en Europe, notamment de la part d'investisseurs en France, en Allemagne et en Grande-Bretagne en 2014, et en dehors de l'Europe en 2015. La figure suivante montre la date de dépôt du Green Bond par pays et par année (2014 et 2015).

Projets durables

La liste des projets éligibles à un financement a été établie sur la base de critères environnementaux spécifiques, et successivement confirmée par une société d'assurance qualité et de gestion des risques au niveau mondial afin de garantir l'allocation appropriée des fonds. Chaque année, la société externe et indépendante certifie que Hera procède aux investissements écologiques promis.

Au total, 26 projets ont été financés ou refinancés de 2006 à 2016 pour un investissement total de 732 millions d'euros et couvrant le montant de l'obligation verte de 500 millions d'euros. Dix projets d'énergie renouvelable pour un total de 57,4 millions d'euros, sept projets d'efficacité énergétique pour un total de 223,4 millions d'euros, quatre projets de transformation de déchets en énergie pour un total de 173,2 millions d'euros, quatre projets de stations d'épuration des eaux usées pour un total de 34 millions d'euros et un projet de collecte séparée des déchets pour un total de 13,7 millions d'euros.

Comme le montre la figure ci-dessus, l'efficacité énergétique est la catégorie de projets qui a reçu la majorité du montant des obligations vertes en termes de millions d'euros investis, suivie des catégories de valorisation énergétique des déchets, d'énergie renouvelable, de traitement des eaux usées et de collecte séparée des déchets.

La figure suivante montre le nombre total d'investissements par catégorie de projet et confirme l'importance de l'efficacité énergétique en termes de montant total investi en millions d'euros.

Les projets financés couvrent quatre domaines principaux de durabilité, la majorité des fonds étant allouée à la lutte contre le changement climatique (284 millions d'euros), suivie par la réduction des émissions (173 millions d'euros), la qualité de la purification de l'eau (34 millions d'euros) et la gestion durable des déchets (12 millions d'euros).

Pour mieux comprendre, j'ai divisé la catégorie environnementale en catégories de projets et en projets spécifiques. Les projets de valorisation énergétique des déchets, les projets de réseaux de chauffage urbain et les projets de centrales de cogénération ont reçu la plus grande partie des fonds. La figure suivante illustre la répartition des projets, par catégorie environnementale, catégorie de projet, projets spécifiques et investissements connexes en millions d'euros.

Indicateurs clés de performance

Hera a établi des indicateurs clés de performance (KPI) spécifiques pour chaque projet afin de suivre leurs performances dans le temps. Vous trouverez ci-dessous un aperçu des résultats agrégés pour la catégorie des projets d'efficacité énergétique et d'énergie renouvelable pour la période 2006 - 2016.

Considérations

Sur la base des données analysées par le groupe Hera, les points suivants sont soulevés :

• L'efficacité énergétique joue un rôle important dans le total des investissements pour les projets durables financés par les obligations vertes. Les autres catégories de projets comprennent la valorisation énergétique des déchets, les énergies renouvelables, le traitement des eaux usées et la collecte séparée des déchets.
• Tous les projets ont produit des résultats tangibles, et ont été mesurés à l'aide d'indicateurs clés de performance (KPI), pour inclure les économies d'énergie primaire, les émissions de CO2 évitées, l'électricité nette produite et l'énergie thermique produite. Les PKI étant spécifiques à chaque projet, seule une agrégation partielle a été possible à partir de la catégorie de projet (efficacité énergétique et énergie renouvelable).
• Le groupe Hera est un excellent exemple d'entreprise qui investit dans des projets d'énergie durable et qui obtient des résultats en combinant tous les différents instruments disponibles, des obligations vertes aux certificats blancs (voir mon article précédent).
• Les obligations vertes font partie des différents instruments dont disposent les entreprises pour investir dans des projets durables. Il n'y a pas de bon ou de mauvais, de meilleur ou de pire. Les entreprises doivent évaluer quel instrument est le meilleur pour elles, en fonction de la technologie, du marché et de la réglementation.

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N'oubliez pas...

Pour plus d'informations, écrivez-moi, Rod Janssen, àrod.janssen(at)ee-ip.org

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