Évolution du financement de l'efficacité énergétique

Évolution du financement de l'efficacité énergétique

Première publication ici.

Le 9 juillet, j'ai assisté au lancement du Fonds pour l'efficacité énergétique du maire de Londres (MEEF), un fonds public-privé de 500 millions de livres sterling créé par l'Autorité du Grand Londres et géré par Amber Infrastructure. Je me suis souvenu d'un jour similaire en octobre 2011 lorsque j'ai assisté au lancement du London Energy Efficiency Fund (LEEF).

Le LEEF représente l'ampleur de l'ambition à Londres et constitue une augmentation significative du niveau des fonds spécifiquement disponibles pour les projets d'efficacité énergétique. Le MEEF est le plus grand fonds public-privé d'efficacité énergétique en Europe. C'était une occasion appropriée de réfléchir à certains des changements significatifs dans la pensée et la pratique du financement de l'efficacité énergétique au cours des sept années qui se sont écoulées entre le lancement du LEEF et du MEEF. (Dans un souci de transparence, je suis membre indépendant du comité d'investissement du LEEF depuis 2014).

Tout d'abord, l'importance de l'efficacité énergétique dans la réalisation des objectifs climatiques est de plus en plus reconnue. Ces jours-ci, la CE parle de "l'efficacité d'abord", ce qui constitue un changement important. Il est clair qu'il reste encore beaucoup de chemin à parcourir pour rétablir l'équilibre entre l'offre et la demande d'énergie, mais les choses se sont améliorées.

Les obstacles réels au financement de l'efficacité énergétique sont également beaucoup plus clairs. En 2011, on avait encore l'impression que le principal problème était le "manque de financement" et que le simple fait de fournir des fonds conduirait à un flux de projets financés. La réalité s'est avérée différente. Plusieurs fonds ont été créés en Europe et ont eu des difficultés à déployer des fonds en raison d'un manque de projets bancables bien développés. Il est devenu évident qu'il y a un besoin d'assistance pour développer des projets afin de les rendre investissables, ce qui sera le cas dans le cadre du MEEF. Le FEEE a déployé des fonds avec succès grâce à des efforts constants et significatifs pour travailler avec les développeurs et les propriétaires de projets afin de développer des projets jusqu'à leur mise en œuvre. Le développement de projets est la véritable lacune que nous devons combler pour transformer les ressources en matière d'efficacité énergétique en actifs productifs générant des bénéfices économiques et environnementaux.

Au cours des dernières années, l'importance des avantages non énergétiques, qui sont souvent plus stratégiques et plus précieux que les économies de coûts énergétiques, a été reconnue par les travaux de Catherine Cooremans et d'autres, ainsi que par l'Agence internationale de l'énergie. La valorisation et la vente des avantages non énergétiques est un besoin essentiel. De nombreux projets d'efficacité énergétique sont intégrés dans des projets plus importants réalisés pour d'autres raisons, comme la mise aux normes modernes des bâtiments, et toute politique ou programme de financement doit le reconnaître.

Nous avons assisté à l'élaboration et à l'introduction de plusieurs outils qui soutiennent le financement de l'efficacité énergétique. Il s'agit notamment du projet "Investor Confidence", développé à l'origine pour les bâtiments et désormais disponible en Europe pour l'industrie, l'éclairage public et l'énergie de quartier. (Le PCI en Europe a été soutenu par Horizon 2020). Le PCI a introduit le concept de normalisation pour le développement et la documentation des projets ainsi qu'un système de certification pour les projets, Investor Ready Energy Efficiency™. Le travail du Groupe des institutions financières pour l'efficacité énergétique (EEFIG), qui développe une base de données de 10 000 projets (la plateforme Derisking Energy Efficiency, DEEP) et la boîte à outils de souscription, sont des outils utiles pour les personnes qui développent des programmes ou des fonds de financement.

L'année dernière environ a vu des développements importants, notamment l'initiative FEM-ECBC sur les prêts hypothécaires à haut rendement énergétique, qui rassemble de nombreuses institutions financières afin de mettre en place un mécanisme de prêt hypothécaire paneuropéen standardisé qui incitera les gens à améliorer l'efficacité énergétique de leur maison grâce à des financements préférentiels. Le projet EU-PACE, (comme l'initiative hypothécaire soutenue par Horizon 2020), travaille à l'introduction du financement de mesures d'efficacité énergétique par le biais de taxes foncières. Aux États-Unis, le marché PACE a pris son essor dans les secteurs résidentiel et commercial. Il est significatif que le marché PACE aux États-Unis ait connu un certain nombre de transactions sur le marché secondaire, avec des portefeuilles de prêts PACE refinancés par titrisation. La création d'un marché secondaire suffisamment important pour le marché des obligations vertes reste un saint graal.

Un changement positif majeur au cours des deux dernières années a été l'augmentation rapide de l'activité dans le financement vert, en particulier l'implication des banques centrales. En fin de compte, les mesures prises par les régulateurs bancaires pour faire face aux risques systémiques du système financier peuvent avoir plus d'effet sur les niveaux d'efficacité énergétique que les politiques ou réglementations énergétiques traditionnelles. L'efficacité énergétique devrait constituer une part importante du mouvement du financement vert - le danger est qu'elle reçoive moins d'attention car elle est plus difficile que le simple financement des énergies renouvelables. L'initiative "Energy Efficient Mortgage" est un excellent exemple de la manière dont l'efficacité énergétique et le marché financier vert peuvent être abordés ensemble.

En sept ans, le marché du financement de l'efficacité énergétique a donc évolué - il s'est développé en termes de compréhension, de capacité et d'échelle. J'avais l'habitude de citer un banquier américain qui disait que "le problème du marché du financement de l'efficacité énergétique est que le rapport entre les conférences et les transactions est trop élevé". Il ne fait aucun doute que ce ratio s'améliore, mais bien sûr, il reste encore beaucoup de chemin à parcourir avant que le financement de l'efficacité énergétique ne devienne une pratique courante.

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