Quatre raisons pour lesquelles les institutions financières devraient être actives dans le domaine de l'efficacité énergétique

Quatre raisons pour lesquelles les institutions financières devraient être actives dans le domaine de l'efficacité énergétique

Il s'agit du premier d'une série de blogs basés sur et reprenant les éléments clés duToolkit de souscription de l'EEFIG qui a été publié en juin. Le Toolkit vise à équiper les institutions financières pour mieux évaluer les risques des projets d'efficacité énergétique.

Il y a quatre raisons pour lesquelles les institutions financières devraient envisager de déployer des capitaux dans le domaine de l'efficacité énergétique :

• l'efficacité énergétique représente un vaste marché potentiel. L'AIE estime qu'en 2015, les investissements mondiaux dans l'efficacité énergétique s'élevaient à 221 milliards de dollars, dont environ 32 milliards financés par des mécanismes explicites d'efficacité énergétique tels que les contrats de performance énergétique ou les obligations vertes. Pour atteindre nos objectifs climatiques, ce niveau d'investissement doit atteindre environ 1 000 milliards de dollars par an d'ici 2050 et l'apport de fonds peut aider à surmonter certains des obstacles aux investissements dans l'efficacité énergétique.
• réduire les risques de deux manières. Tout d'abord, l'augmentation de l'efficacité énergétique améliore la trésorerie des clients, réduisant ainsi leur risque. Deuxièmement, il y a le risque de financer des actifs qui deviennent bloqués à mesure que les réglementations en matière d'efficacité énergétique sont renforcées. Par exemple, en Angleterre et au Pays de Galles, il deviendra illégal de louer un bâtiment commercial dont le certificat de performance énergétique est inférieur à E le 1er avril 2018, ce qui met en danger les propriétaires de bâtiments peu performants et leurs prêteurs.
• L'amélioration de l'efficacité énergétique a un impact direct sur la réduction des émissions de dioxyde de carbone et d'autres impacts environnementaux tels que la pollution atmosphérique locale et devrait donc être un élément clé des programmes de responsabilité sociale des entreprises (RSE). L'efficacité énergétique est considérée comme l'une des principales voies de réduction des émissions de gaz à effet de serre.
• Les régulateurs bancaires s'intéressent de plus en plus aux risques liés au climat. En France, la loi impose déjà la divulgation des risques liés au climat, ce qui permettra aux institutions financières d'être mieux informées sur la performance des prêts et donc sur le coût du risque, et de procéder à une meilleure évaluation des risques. Parmi les actions futures possibles, on peut citer la réduction des exigences en matière de réserves de capital pour les financements "verts".

Chacun de ces quatre facteurs est examiné plus en détail ci-dessous.

Un vaste marché potentiel

L'AIE estime qu'en 2015, le total des investissements mondiaux dans l'efficacité énergétique du côté de la demande s'élevait à 221 milliards de dollars, dont 118 milliards dans les bâtiments, 39 milliards dans l'industrie et 64 milliards dans les transports. Les investissements dans l'efficacité énergétique représentaient moins de 14 % du total des investissements dans le secteur de l'énergie, mais ont augmenté de 6 % en 2015 alors que les investissements dans l'approvisionnement en énergie ont diminué. L'investissement total dans l'efficacité énergétique peut être divisé en deux catégories : les investissements "de base", dont la motivation est spécifiquement de réaliser des économies d'énergie, et les investissements "intégrés", qui sont les transactions régulières dans lesquelles l'efficacité énergétique n'est pas la motivation, mais qui améliorent l'efficacité parce que le nouveau produit est plus efficace que celui qu'il remplace.

À ce jour, environ 85 % de tous les investissements dans l'efficacité énergétique ont été financés par des sources de financement existantes ou par l'autofinancement plutôt que par des produits ou programmes spécifiques d'efficacité énergétique. Le marché mondial des contrats de performance énergétique, qui sont le plus souvent associés à un financement externe, s'élevait à 24 milliards de dollars en 2015, dont 2,7 milliards en Europe. En outre, environ 8,2 milliards de dollars d'obligations vertes ont été utilisés pour financer l'efficacité énergétique.

L'AIE et l'IRENA estiment que pour atteindre les objectifs cumulés de leur scénario "66 % 2°C", l'investissement mondial dans l'efficacité énergétique entre 2016 et 2050 devra atteindre 39 000 milliards de dollars, dont 30 000 milliards dans les économies du G20, ce qui implique un niveau mondial d'environ 1 000 milliards de dollars par an par rapport au niveau actuel de 221 milliards de dollars, soit cinq fois plus.

Les opportunités commerciales pour les institutions financières se répartissent en deux catégories :

• la création de nouvelles lignes d'activité pour des projets spécifiques d'efficacité énergétique, par exemple des prêts, des hypothèques ou des fonds spécifiques pour l'efficacité énergétique.
• garantir que les prêts et les investissements normaux qui sont utilisés pour financer des projets dont l'objectif premier n'est pas l'efficacité énergétique, par exemple la rénovation de bâtiments ou la modernisation d'installations de production, sont utilisés pour garantir que les projets financés atteignent les niveaux d'efficacité énergétique optimaux et rentables qui sont généralement supérieurs aux niveaux "business as usual".

Dans la base de données DEEP (Derisking Energy Efficiency Platform) de l'EEFIG, qui comprend plus de 7 500 projets, les délais de récupération moyens indiqués sont de 5 ans pour les bâtiments et de 2 ans pour les projets industriels. Malgré cet attrait économique, de nombreux projets potentiels n'aboutissent pas en raison d'autres priorités de l'autre hôte du projet, du manque de capacité interne à développer des projets ou du manque de capitaux d'investissement. En outre, les investissements normaux dans la rénovation des bâtiments et des installations industrielles ou dans les nouveaux bâtiments et installations n'utilisent souvent pas tout le potentiel rentable de l'efficacité énergétique. L'apport de financement par des tiers par le biais de modèles commerciaux qui réduisent le coût global pour l'hôte est un moyen important de surmonter certains des obstacles à l'amélioration de l'efficacité énergétique et représente une opportunité commerciale majeure pour les institutions financières.

Réduire les risques

Les investissements dans l'efficacité énergétique peuvent réduire les risques pour les institutions financières de deux manières :

• en aidant les clients individuels, qu'il s'agisse d'entreprises ou de particuliers, à réduire leurs coûts énergétiques, on améliore leur trésorerie et leur rentabilité, tout en augmentant leur résistance à la hausse des prix de l'énergie. La réduction des dépenses énergétiques se traduit directement par une amélioration de la trésorerie, ce qui rend les prêts ou les hypothèques plus abordables, réduisant ainsi les risques pour le prêteur.
• Le renforcement des réglementations relatives à l'efficacité énergétique, en particulier pour les bâtiments tels que les normes minimales d'efficacité énergétique, signifie qu'il deviendra impossible de louer ou de vendre des bâtiments inefficaces sur le plan énergétique. Il s'agit d'un risque d'actif immobilisé pour le propriétaire et le prêteur.

L'augmentation des niveaux d'efficacité énergétique, qui consiste essentiellement à réduire la quantité d'énergie utilisée pour toute activité, est un élément central de la politique européenne visant à répondre aux préoccupations relatives à la sécurité énergétique et au changement climatique. La politique européenne conduit à un renforcement des réglementations en matière d'efficacité énergétique pour les bâtiments, les équipements et les appareils, ainsi que pour les véhicules. Les principales politiques de l'UE sont la directive sur l'efficacité énergétique (DEE) et la directive sur la performance énergétique des bâtiments (DPEB) et, en novembre 2016, la Commission européenne, dans son paquet d'hiver "Énergieproprepour tous les Européens", a proposé de renforcer encore les réglementations en matière d'efficacité énergétique.

Certains États membres ont mis en œuvre des normes minimales d'efficacité énergétique (MEES) (également connues sous le nom de normes minimales de performance énergétique (MEPS)), ce qui signifie qu'après une certaine date, les bâtiments dont l'efficacité énergétique est inférieure à un niveau donné ne peuvent plus être vendus ou loués. Ces réglementations signifient qu'une part importante des portefeuilles immobiliers existants pourrait perdre leurs revenus et la valeur de leurs actifs s'ils ne sont pas améliorés pour atteindre un niveau plus élevé d'efficacité énergétique. Pour les propriétaires de grands portefeuilles immobiliers ou les banques qui prêtent aux propriétaires, cela représente un risque important qui doit être pris en compte.

Les impacts environnementaux de l'efficacité énergétique

Depuis de nombreuses années, les partisans de l'efficacité énergétique font valoir qu'il s'agit de la source de services énergétiques la moins coûteuse et d'un moyen peu onéreux d'obtenir des réductions significatives des émissions de gaz à effet de serre. Les projets figurant dans la base de données DEEP (Derisking Energy Efficiency Platform) de l'EEFIG suggèrent que le coût médian de l'énergie évité est de 2,5 centimes d'euro/kWh pour les bâtiments et de 1,2 centime d'euro/kWh pour l'industrie, ce qui est inférieur aux coûts de production. L'efficacité énergétique a été décrite comme "le pivot qui peut garder la porte ouverte à un avenir à 2°C".L'AIE estime que dans un scénario de 2°C, l'efficacité énergétique doit représenter 38 % de la réduction totale des émissions cumulées jusqu'en 2050, alors que les énergies renouvelables ne doivent en représenter que 32 %. Pour les institutions financières qui cherchent à avoir un impact positif sur la résolution des problèmes environnementaux dans le cadre de programmes de responsabilité sociale des entreprises, le soutien à l'efficacité énergétique doit être une priorité absolue. Outre la réduction des émissions de dioxyde de carbone qui sont à l'origine du changement climatique mondial, la réduction de la consommation d'énergie peut également avoir un effet positif sur la pollution atmosphérique locale.

Efficacité énergétique et régulateurs financiers

Les régulateurs financiers s'intéressent de plus en plus aux risques systémiques, y compris le changement climatique, et les régulateurs et les gouvernements s'intéressent également de plus en plus à l'encouragement de la croissance du "financement vert".Le Comité européen du risque systémique, dans le rapport de son comité scientifique consultatif de février 2016, intitulé "Troppeu, trop soudainement", a mis en garde contre les risques de "contagion" et d'échouage d'actifs si le passage à une économie à faible intensité de carbone se produisait trop tard ou trop brusquement. Les recommandations politiques du rapport comprennent une augmentation de la notification et de la divulgation des risques liés au climat et l'intégration des risques prudentiels liés au climat dans les tests de résistance.

En décembre 2016, le groupe de travail du Conseil de stabilité financière (CSF) sur la divulgation financière liée au climat a publié ses recommandations, qui comprennent la divulgation des risques climatiques prospectifs des organisations.

En juillet 2015, la France a renforcé les obligations d'information sur le climat pour les sociétés cotées et a introduit les premières obligations pour les investisseurs institutionnels dans le cadre de l'article 173 de la loi pour latransition énergétique et la croissance verte. Ces dispositions obligent les sociétés cotées à divulguer dans le rapport annuel "lesrisques financiers liés aux effets du changement climatique et les mesures adoptées par l'entreprise pour les réduire, en mettant en œuvre une stratégie à faible intensité de carbone dans chaque composante de ses activités"."Les investisseurs institutionnels devront également "mentionner dans leur rapport annuel, et mettre à la disposition de leurs bénéficiaires, des informations sur la manière dont leur processus de décision d'investissement prend en compte les critères sociaux, environnementaux et de gouvernance, et les moyens mis en œuvre pour contribuer à la transition énergétique et écologique".La loi exige également que le gouvernement mette en place des tests de résistance reflétant les risques liés au changement climatique.

Cette tendance à une plus grande divulgation et à une évaluation ouverte des risques liés au climat devrait se poursuivre dans toute l'Europe.

Ces quatre raisons suggèrent que l'efficacité énergétique devrait figurer à l'ordre du jour des conseils d'administration des institutions financières. Quels que soient les marchés sur lesquels elles opèrent, il existe des opportunités de croissance ainsi que des possibilités de réduire les risques.